见证历史！创业板注册制正式开启，有八大交易变化-ag捕鱼官方网站

创业板注册制改革正式落地！

8月24日，创业板再次迎来重要的时间节点，注册制改革正式落地。

视频来源：央视财经

创业板改革并试点注册制

举行首批企业上市仪式

 

2020年8月24日，深圳证券交易所创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式在深圳举行。中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发表书面致辞，广东省省委书记李希，中国证监会主席易会满出席上市仪式并致辞，广东省省长马兴瑞，深圳市委书记王伟中出席上市仪式。全国人大财经委、全国人大常委会法工委、最高人民法院、国家发改委、科技部、工信部、商务部、国资委等单位有关负责同志出席上市仪式。推进创业板改革并试点注册制，是党中央、国务院做出的重要决策部署，是资本市场建设承上启下的重要环节，这对于完善我国资本市场体系、助力粤港澳大湾区建设、乃至促进国民经济整体良性循环和经济高质量发展具有重大意义。下一步，证监会将会同交易所等有关各方，加快深化改革，持续创新发展，推进建设优质的创新资本中心和世界一流的交易所，推动实现资本市场高质量发展。

券商：涨跌停板的扩张

对创业板带来的更多是利好

 

中金公司：涨跌幅放开可能不会导致创业板调整

 

24日以后不但创业板新股5个交易日不设涨跌幅，所有创业板股票涨跌幅也会变为20%。部分投资者担心涨跌幅的放开可能会对板块带来影响。我们认为这个影响可能有限，20%的涨跌幅机制在科创板已经平稳运行了一年多的时间，投资者对该机制已经较为熟悉。且从科创板经验来看，科创板开板至今，涨跌幅超过10%的企业日均家数占板块比例仅为4%。我们预计涨跌幅的放开将有助于小幅提升创业板的成交。当前创业板局部高估值压力已经有所释放，创业板指过去12个月市盈率为69倍（科创50指数81倍）。

 

改革可能会有助于提高定价效率及平抑股价波动。

 

目前双融市场存在的较大问题在于融资融券发展不均衡，创业板此前融券占双融比例仅为3%，缺乏足够的做空工具使得市场易出现单边行情，并不利于股市的长期发展。科创板在双融制度改革后已经有了较明显的改观，目前融券占双融比例超过20%。但即便如此，科创板的融券量也仅占板块流通市值的1%左右，未来可能仍需进一步加强多空机制的平衡（目前港股卖空交易额长期约占全市场比重的10%-20%）。

 

安信策略：涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好

 

安信证券认为，20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性，市场应该给予这些流动性一定的溢价，因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。

 

从历史上看，96年a股将涨跌停幅度从无限制调整到10%时，短期内对市场造成了一定的负面冲击。

 

落地前不确定性压制投资者风险偏好，担忧的情绪释放后将回归常态化。我们近期与投资者沟通交流，部分投资者对20%涨跌停板带来的波动率上升和风险增加表示忧虑，同时也担心低风险偏好型资金因为新规则不配或减配创业板。

 

我们认为，这类担忧可能在新规则实施的前一两周体现得较为明显，待下周一20%涨跌停板规则落地后，经历一个适应过程后投资者的担忧情绪将得到释放。从科创板到创业板再到未来a股其他板块，我们预计20%涨跌停的制度可能随着注册制改革的推行逐渐铺开。

 

涨跌幅将放开至20%后，股票“涨跌停”以及“连板”的频率将出现大幅降低，从而减少市场短期投机策略的有效性，进一步提高市场的连续性和流动性，有利于市场发挥价格发现功能。市场定价效率的提高，长期也有利于吸引部分长期资金配置a股资产。

 

1.7亿股民注意：

这些新规必须了解

 

创业板注册制改革，创业板的交易机制发生重大变化，最明显的就是涨跌停板将变为20%，未来中小板和主板预计也将改革，投资者必须熟悉以下变化。

 

1、新股前5个交易日不设涨跌幅。

 

根据创业板交易特别规定，创业板注册制下，新上市股票前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

 

2、所有股票涨跌幅变为20%

 

必须要注意的是，在第一家创业板注册制股票上市当天，所有存量的创业板股票涨跌幅自动由10%变为20%。

 

3、增加临时停牌机制。

 

这个机制规定，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟。

 

4、增加了盘后定价交易。

 

申报时间为每个交易日上午9:15至11:30，和下午13:00至15:30，交易时间为15:05至15:30。

 

5、新股上市首日起即可作为融资融券标的。

 

战略投资者配售股票纳入可出借范围。

 

6、新增股票特殊字母标识。

 

创业板注册制实施之后，部分股票名称中可能会出现字母标识，比如“n”“c”“u”“v”“w”等。

 

股票简称中的字母n，代表股票上市首日；

 

字母c代表股票上市后次日至第五日；

 

股票简称中如果标有字母u，表示这家公司尚未盈利；若实现盈利，这个标识就会取消。

 

股票简称中标有字母w，代表股票发行人具有表决权差异安排；

 

而字母v则代表股票发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排。

 

7、实施st风险警示。

目前创业板没有st风险警示制度，注册制之后，其他风险警示的，冠以st；存在退市风险警示和其他风险警示的，冠以*st。

 

8、优化退市机制。

取消暂停上市、恢复上市环节；交易类退市不再设置退市整理期。

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